Existencias de aceite de oliva: el dato que anticipa el precio

Último dato de AICA: los operadores españoles almacenaban 569.300 toneladas de aceite de oliva a cierre de 2026-07.

El precio te dice qué piensa el mercado; las existencias te dicen por qué. Cada mes, la Agencia de Información y Control Alimentarios (AICA) recoge las declaraciones obligatorias de almazaras, refinerías y envasadores —cuánto aceite almacenan, producen y sacan— y publica el agregado. En un mercado con una sola cosecha al año y consumo continuo, ese dato de inventario es la mejor medida del colchón que separa la demanda de hoy de la próxima campaña.

Existencias españolas, últimos doce meses publicados

Existencias agregadas mensuales declaradas a AICA, en toneladas, según las ingiere Olea Markets. En los meses republicados se conserva la cifra más fresca.

Cómo leer la curva

Las existencias dibujan un diente de sierra: tocan techo al final de la cosecha (hacia febrero-marzo) y se van drenando mes a mes hasta que arranca la nueva campaña en octubre. El nivel absoluto importa menos que dos comparaciones: el mismo mes del año anterior y el ritmo de salidas mensuales. Un inventario que cae más rápido de lo normal cuando aún quedan meses para la cosecha es el aviso temprano clásico de un verano tenso — y suele verse en los datos bastante antes que en el precio.

El enlace: el número que explicó 2023

Al nivel de existencias a 30 de septiembre, cuando se cierra la campaña española, se le llama enlace. Es todo el amortiguador del mercado frente a una mala cosecha. La explosión de precios de 2022-23 fue, en el fondo, una historia de enlace: una cosecha corta llegó con el enlace ya en mínimos, sin inventario con el que puentear el hueco, y el virgen extra a granel se fue en vertical. A la inversa, un enlace holgado amortigua las subidas incluso tras cosechas mediocres, porque el comprador puede sencillamente esperar. Nuestro histórico de 20 años muestra cómo quedaron impresos esos episodios en el índice.

Existencias y Olea Price

La serie de existencias no entra en la fórmula del Olea Price: el índice se construye solo con observaciones de precio, como documenta la metodología. La publicamos como contexto, porque las dos series responden preguntas distintas: el índice dice dónde casa el mercado hoy; las existencias dicen cuánto margen tiene para moverse. Los analistas suelen superponerlas —precio contra variación interanual de existencias— para juzgar si un nivel es sostenible. Para los fundamentales que alimentan ambas, empieza por cómo se fija el precio del aceite.